rzeczpospolita najlepsze OFE Generali • nowosci multiOFE.pl

W rankingu "Rzeczpospolitej" ocena funduszy emerytalnych uwzględnia wyniki inwestycji, stabilność wyników, stan hipotetycznego konta (zawiera pobierane opłaty) i ryzyko inwestycyjne.

Gazeta publikuje swój ranking co pół roku; do zeszłego roku obejmował pięć kategorii (wyniki globalne, hipotetyczny stan konta, ryzyko globalne mierzone dwoma wskaźnikami, średnią pozycję w rankingach KNF i poziom opłat). Pół roku temu Rzeczpospolita zrezygnowała z oceniania poziomu opłat, min. z powodu ich dużego obniżenia przez ustawę, oraz uwzględniając fakt, że pobrane opłaty znajdują odzwierciedlenie w hipotetycznym stanie konta.

W obecnej odsłonie ranking nie obejmuje już wyników i ryzyka od początku działalności funduszu; w zamian Rzeczpospolita wprowadziła ocenę wyników i ryzyka w perspektywie trzech okresów czasowych (10 lat, 5 lat i 3 lat).

Ocena: metoda i punkty

cytat:
W porównaniu z poprzednimi edycjami wprowadziliśmy dwie dość istotne zmiany. Oceniając stopy zwrotu, nie uwzględniamy już najdłuższego okresu, w jakim działają OFE, lecz tylko ostatnie trzy, pięć i dziesięć lat. Zmodyfikowaliśmy poza tym ocenę ryzyka inwestycyjnego.

(komentarz multiofe) To bardzo dobre (i długo przez nas oczekiwane) modyfikacje metod oceny funduszy! Już dwa lata temu pisaliśmy w artykule o dobrych rankingach funduszy emerytalnych, że rozpatrywanie jednego tylko okresu inwestycyjnego nie wystarcza do oceny kondycji OFE. Zauważając brak takiego zestawienia w publikowanych rankingach, na początku tego roku uruchomiliśmy porównywarkę OFE, która obecnie prezentuje dane uaktulniane na koniec każdego miesiąca (pierwotnie co kwartał).

Pierwsze miejsce za dobre wyniki w dłuższych okresach

cytat:

Generali: 81,1 pkt
- miał najwyższe zyski w trzech analizowanych przez nas okresach: trzy-, pięcio- i dziesięcioletnim. W pozostałych kategoriach branych pod uwagę w rankingu również uplasował się wysoko
- ostatnich miesięcy nie może zaliczyć do udanych. W ciągu trzech kwartałów tego roku osiągnął wynik najsłabszy ze wszystkich OFE
- w dłuższych okresach (trzy lata i więcej) Generali nadal znajduje się w ścisłej czołówce. Po raz trzeci zajął pierwsze miejsce w zestawieniu publikowanym przez Komisję Nadzoru Finansowego obejmującym trzyletnie stopy zwrotu z inwestycji.
Polsat: 70,0 pkt
- wygrał w dwóch z czterech kategorii: okazał się najlepszy pod względem stanu hipotetycznego konta oraz według kryterium kolejności w kolejnych rankingach nadzoru.
- niezłe miał wyniki inwestycyjne w trzech badanych przez nas okresach, choć w okresie trzyletnim zajął ostatnie miejsce
- najsłabszą ocenę uzyskał w kategorii ryzyka: zadecydowały o tym przede wszystkim bardzo niskie noty za politykę inwestycyjną w okresie trzy- i pięcioletnim.
Allianz: 68,2 pkt
- wysoką pozycję zawdzięcza przede wszystkim ocenie ryzyka, za którą otrzymał dużo punktów, zajmując pierwsze miejsce.
- pod względem wyników inwestycyjnych wypada różnie, dobry wynik uzyskał w okresach od roku do pięciu lat.
ING: 65,9 pkt
- W tym roku inwestuje on najlepiej ze wszystkich; od pewnego czasu w ING pracuje odświeżony zespół zarządzających, co może mieć wpływ na obecne wyniki.
- Najsłabiej fundusz wypada w okresie od trzech do pięciu lat. W krótszych i dłuższych (powyżej sześciu lat) wciąż plasuje się wysoko.
- Zgromadził wysokie oceny w trzech z czterech kategorii rankingu.
- Jest ostatni pod względem oceny ryzyka.
Amplico: 64,6 pkt
- Fundusz ten zdobył nieznacznie mniej punktów od ING i ma tylko trochę gorszy wynik od tego OFE w zestawieniu obejmującym trzy kwartały 2010 roku (druga pozycja).
- Zajmuje piąte miejsce w trzech kategoriach naszego rankingu, a siódme pod względem oceny ryzyka.
- Obecnie fundusz ten ma najlepsze wyniki we wszystkich okresach z wyjątkiem najdłuższego, 11-letniego. W zestawieniach do ośmiu lat nie spada poniżej trzeciej pozycji.

Charakterystyczne jest, jak zmiana metody oceniania wpłynęła na wynik osiągnięty przez niektóre OFE. Warto zauważyć, o ile w przypadku większości OFE ich pozycja nie uległa większej zmianie, co świadczy o podobnych efektach polityki inwestycyjnej na przestrzeni wielu lat, o tyle w przypadku kilku zmiany są znaczące. Najlepszym tego przykładem jest OFE Allianz: ze względu na słabe efekty inwestycji w latach 2003-2007 uzyskiwał niskie oceny za wyniki dłuższe niż 5 lat; od 2008 roku jednak znacząco się poprawił, co pokazuje bieżący ranking. Podobnie jest również w przypadku OFE Amplico.

Co na koncie?

Na wzorcowym rachunku emerytalnym najwięcej uzbierał uczestnik Polsatu, ING i Generali

cytat:
Stan hipotetycznego konta: założyliśmy, że od sierpnia 1999 r. do września 2010 r. na konto w każdym funduszu regularnie co miesiąc wpływało 100 zł; kwota ta - po pobraniu opłat - była zamieniana na jednostki rozrachunkowe według ich wartości na koniec danego miesiąca; według takich zasad firma Analizy Online oszacowała, ile pieniędzy znajduje się na koncie w każdym OFE

W tej części naszego rankingu każdy fundusz mógł otrzymać maksymalnie 30 punktów.
W badanym okresie na rachunek w każdym z funduszy emerytalnych wpłynęły 134 składki, co dało łączną kwotę w wysokości 18 817 zł.

Stan konta obliczany jest co trzy miesiące przez AnalizyOnline, podstawą do tej części rankingu Rzeczpospolitej jest wyliczenie z wrzesnia br.

Najlepiej pod tym kątem wypadły Polsat, ING i Generali, pierwszą piątkę zamykają Pekao i Amplico. Dwie ostatnie pozycje bez zmian: Aegon i PKO Bankowy.

W porównaniu z zestawieniem sprzed pół roku, zmiany nie są duże: miejscami zamieniły się Generali i ING oraz Amplico i PZU Złota Jesień

Grunt to efekty

Najefektywniejsze w każdym czasie okazało się Generali

cytat:
Stopa zwrotu z inwestycji mierzona przyrostem wartości jednostki rozrachunkowej; przyrost ten został wyliczony za ostatnie trzy, pięć i dziesięć lat (licząc od września do września).

Bierzemy pod uwagę trzy różne okresy, a dokładnie wyniki osiągnięte w ciągu ostatnich trzech, pięciu i dziesięciu lat. Tak profesjonalnie ocenia się instytucje zarządzające aktywami.
Wciąż najwięcej punktów przyznajemy za najdłuższy okres inwestowania. Stąd za wynik w okresie dziesięciu lat fundusz mógł otrzymać maksymalnie 15 punktów, za wynik pięcioletni 10 punktów, a za trzyletni 5 punktów.
W tej kategorii maksymalna liczba punktów wynosi zatem 30. Tyle mógłby potencjalnie zdobyć fundusz, jeśli w każdym z tych okresów był najlepszy.

Od 30.09.2000 do 30.09.2010 OFE zyskały średnio 143,9%. Najlepszy fundusz wypracował zysk 163,4%, najgorszy 128,0%. Zdecydowanie wyróżnia się pierwsza czwórka: ING, Polsat, Generali i PZU Złota Jesień: wszystkie zyskały ponad 150%. Mniej niż 130% zyskali tylko klienci Pocztyliona i Aegonu.

Pięcioletni okres inwestycyjny przyniósł wyrównane efekty pracy zarządzających OFE. Średnia wyniosła 33,3%, różnica między najlepszym a najgorszym funduszem w tym czasie to 10,6%. W pierwszej trójce oprócz Polsatu i Generali znalazł się też Pekao.

Ciekawie prezentuje sie okres ostatnich trzech lat. Średni zysk OFE (był to okres dużych wahań na rynkach finansowych) wyniósł 3,3%, przy czym różnica między dwoma biegunami zestawienia wynosi ponad 4.5%! Najlepsze dwa fundusze, które jako jedyne przyniosły zysk powyżej 5%, to Generali i AXA; ich wyniki zdecydowanie odbiegają od pozostałych. Najgorzej, poniżej 1%, wypadły Polsat i Aviva.

Jedynym funduszem, który znalazł się w pierwszej trójce we wszytckich okresach czasowych, jest Generali. On też jest zwycięzcą tej kategorii, łącznie uzyskał 25 punktów.

Warta okazała się najsłabsza. Uzyskała zaledwie 4 punkty, w żadnym okresie nie wziosła się nawet do pozycji 10.

Co na to tato (KNF)

Średnio najlepiej wypada Polsat, po piętach depczą mu Generali i ING

cytat:
Pozycja funduszu w kolejnych zestawieniach przygotowanych przez Komisję Nadzoru Finansowego; zestawienia te są obecnie publikowane co pół roku i uwzględniają trzyletnie stopy zwrotu z inwestycji.

Za stabilność wyników można było uzyskać maksymalnie 10 punktów
Im średnia pozycja w zestawieniach nadzoru była niższa, tym fundusz zajmował lepszą pozycję

Co pół roku KNF (organ nadzorujący rynek OFE, przedtem KNUIFE) publikuje oficjalne rankingi, uwzględniające 3 letnią stopę zwrotu funduszy (wcześniej były oublikowane co kwartał i obejmowały dwuletnie stopy zwrotu; w pierwszym zestawieniu nie wzięły udziału Allianz i Pekao). Porównując pozycje funduszy w tych zestawieniach, mozemy zobaczyc na ile "odstają" od średniej, i czy przeciętnie plasują się na górze, czy raczej na dole

Najwięcej punktów wg średniej pozycji w rankingach KNF uzyskał Polsat. Zauważyć jednak należy, że pozycję lidera uzyskał dzięki starszym wynikom, w ostatnich czterech zestawieniach znalazł się dużo poniżej średniej, w obu rankingach opublikowanych w tym roku zajął pozycję OSTATNIĄ.

Drugi w tej kategorii jest Generali. Początki miał średnie, ale od roku 2004 systematycznie pnie się w górę. W ostatnich 5ciu zestawieniach zajmuje czołowe pozycje, od trzech rankingów utrzymując pierwsze miejsce.

Trzeci w kolejności to ING. Najdłużej ze wszystkich funduszy nieprzerwanie utrzymywał pozycję lidera (aż przez 11 zestawień w pierwszej trójce). Ostatnio zanotował jednak spadek.

Najgorzej wypadły Aegon i Pocztylion. Ich średnia pozycja we wszystkich zestawieniach wyniosła ponad 10. To jedyne fundusze na rynku które nigdy nie osiągnęły pozycji 4tej, a w pierwszej 5tce znalazły się jedynie dwa razy.

Ryzykownie czy stabilnie?

Nie ma wątpliwości: absolutnym liderem w zarządzaniu ryzykiem jest Allianz!

cytat:
Ryzyko inwestycyjne mierzone odchyleniem standardowym; wskaźnik ten pokazuje, jak duża była zmienność miesięcznych wyników OFE w poszczególnych okresach; w uproszczeniu można powiedzieć, że fundusze charakteryzujące się wysokim odchyleniem standardowym (dużą zmiennością wyników) inwestują bardziej ryzykownie; podobnie jak w przypadku stóp zwrotu wzięliśmy pod uwagę trzy okresy: ostatnie trzy, pięć i dziesięć lat (licząc od września do września).

Zastosowaliśmy klasyczny wskaźnik: odchylenie standardowe. Pokazuje on, jak duża była zmienność miesięcznych wyników OFE. W uproszczeniu można powiedzieć, że fundusze charakteryzujące się wysokim odchyleniem standardowym prowadzą bardziej ryzykowną politykę inwestycyjną.
Najwięcej punktów - 15 - fundusz mógł zdobyć za ryzyko w okresie 10-letnim. Natomiast 10 punktów przyznawaliśmy w przypadku okresu pięcioletniego oraz 5 punktów za trzyletni.
W tej kategorii maksymalna liczba punktów to 30. Tyle mógłby dostać fundusz, gdyby w każdym z tych okresów był najlepszy.

Najbezpieczniej w Allianzie: został bezapelacyjnym zwycięzcą w tej kategorii; w każdym z trzech okresów czasowych wypadł najlepiej, zgromadził maksymalną ilość punktów: 30. W czołówce najbezpieczniejszych OFE znalazły się też Aegon i AXA (oba w pierwszej trójce w dwóch z trzech przedziałów czasowych).

Ciekawie wypadł Generali. W okresie 3letnim i 5letnim zajął bardzo wysoką pozycję DRUGĄ, jedynie w najdłuższym 10letnim znalazł się na pozycji 8mej.

Naryzykowniej inwestowały Polsat i ING; we wszystkich trzech podkategoriach ING zajął pozycję przedostatnią, Polsat natomiast uplasował się na pozycji 11tej w okresie 10letnim oraz na ostatniej, 14tej pozycji w pozostałych

cytat:

subiektywna ocena inwestowania

- AEGON Tego roku nie może zaliczyć do udanych. Znajduje się na końcu zestawienia. Jednak w najnowszym zestawieniu przygotowanym przez nadzór, obejmującym trzyletnie stopy zwrotu, wynik tego funduszu jest powyżej średniego.
? ALLIANZ 2010 rok jest dla tego OFE nie najlepszy, jednak w ciągu 12 miesięcy wypracował wynik plasujący go na trzecim miejscu. W dłuższych okresach, do pięciu lat, też wypada dobrze.
> AMPLICO Ostatnie lata były dla niego korzystne. W tym roku jest drugi. W zestawieniach z wynikami do ośmiu lat nie spada poniżej czwartej pozycji. Najsłabiej prezentuje się w najdłuższym okresie.
? AVIVA Po słabszym pierwszym kwartale 2010 r. w kolejnych było lepiej. Trzy kwartały oraz ostatnie 12 miesięcy fundusz zamknął niezłym wynikiem. W dłuższych okresach już gorzej, z wyjątkiem najdłuższego ? 11-letniego.
? AXA Wyniki osiągnięte w ciągu dziewięciu miesięcy tego roku i z ostatnich 12 lat nie zachwycają. Plasuje się natomiast bardzo wysoko w okresie np. trzy- i czteroletnim. Po raz kolejny w rankingu nadzoru obejmującym trzy lata ma wynik powyżej średniego.
? GENERALI Już dawno nie wypadał tak źle w krótkim okresie. W zestawieniu z wynikami za ostatnie trzy kwartały i 12 miesięcy jest ostatni. Jednak w dłuższym okresie ? od trzech lat ? wciąż ma bardzo dobre wyniki. W zestawieniu nadzoru przygotowanym na podstawie rezultatów z trzech ostatnich lat po raz trzeci zajął pierwsze miejsce.
+ ING Najlepszy w tym roku, a także według wyników z ostatnich 12 miesięcy. Niewykluczone, że fundusz wraca do swojej dobrej formy.
+ NORDEA W ostatnim czasie radzi sobie bardzo dobrze. W zestawieniu z ostatnich trzech lat jego wynik jest powyżej średniego.
- PEKAO Pierwszy kwartał 2010 r. był niezły, kolejne już gorsze. Dobrze wypada dopiero w okresie czterech lat i dłuższym.
+ PKO BP BANKOWY Bardzo dobre wyniki w ostatnim czasie po długim okresie niepowodzeń. Po raz pierwszy od dawna jego trzyletnia stopa zwrotu z inwestycji ? prezentowana w najnowszym rankingu nadzoru ? jest wyższa od średniej uzyskanej przez wszystkie OFE.
+ POCZTYLION W tym roku idzie mu nieźle. W ostatnim zestawieniu prezentowanym przez nadzór ma wynik powyżej średniego dla wszystkich OFE. Gorzej wypada w najdłuższych okresach.
- POLSAT Zwyciężał w naszym rankingu, ale w tym roku wiedzie mu się kiepsko. W zestawieniu obejmującym ostatnie trzy lata jest ostatni. Ale na przykład osiągnął najlepszy wynik spośród konkurentów w ciągu dwóch lat. Od dawna charakteryzuje go zmienność efektów inwestycyjnych.
? PZU ZŁOTA JESIEŃ Im dłuższy okres jest analizowany, tym fundusz prezentuje się lepiej. Ostatnie kwartały nie zachwycają.
- WARTA W tym roku jego wyniki są średnie, w dłuższych okresach też nie najlepsze. Tylko w rankingu przygotowanym według danych z najdłuższego okresu wypada bardzo dobrze.

źródło: "Ranking OFE: ING i Amplico najlepsze w tym roku i wysoko w rankingu", Rzeczpospolita, Pieniądze, Katarzyna Ostrowska 14-10-2010

Fundusze Emerytalne rzeczpospolita najlepsze informacje

Rzeczpospolita: ranking OFE. Na podium Generali, Polsat i Allianz. W pierwszej piątce również ING i Amplico., 2010-10-14 ²⁶⁶

Ocena: metoda i punkty

Pierwsze miejsce za dobre wyniki w dłuższych okresach

Co na koncie?

Na wzorcowym rachunku emerytalnym najwięcej uzbierał uczestnik Polsatu, ING i Generali

Grunt to efekty

Najefektywniejsze w każdym czasie okazało się Generali

Co na to tato (KNF)

Średnio najlepiej wypada Polsat, po piętach depczą mu Generali i ING

Ryzykownie czy stabilnie?

Nie ma wątpliwości: absolutnym liderem w zarządzaniu ryzykiem jest Allianz!

Fundusze Emerytalne rzeczpospolita najlepsze informacje

Rzeczpospolita: ranking OFE. Na podium Generali, Polsat i Allianz. W pierwszej piątce również ING i Amplico., 2010-10-14 266

Ocena: metoda i punkty

Pierwsze miejsce za dobre wyniki w dłuższych okresach

Co na koncie?

Na wzorcowym rachunku emerytalnym najwięcej uzbierał uczestnik Polsatu, ING i Generali

Grunt to efekty

Najefektywniejsze w każdym czasie okazało się Generali

Co na to tato (KNF)

Średnio najlepiej wypada Polsat, po piętach depczą mu Generali i ING

Ryzykownie czy stabilnie?

Nie ma wątpliwości: absolutnym liderem w zarządzaniu ryzykiem jest Allianz!

Rzeczpospolita: ranking OFE. Na podium Generali, Polsat i Allianz. W pierwszej piątce również ING i Amplico., 2010-10-14 ²⁶⁶